中國基金報記者 尹振茂                   

2013年以來，算力和人工智能成為資本市場持續關注的熱門話題。

作為投資界新星，過去7年，聯想創投一直沿著從物聯網（IoT）到邊緣計算、云計算、大數據、人工智能這條主線投資，總計投資了230家公司，目前已上市的有15家。

日前，在接受中國基金報記者采訪時，聯想創投總裁賀志強認為，保守而言，未來10年世界對算力的需求，還有100倍增長空間，其最重要的原因是，越來越多的應用場景對算力的需求越來越高。目前，聯想創投的主要投向是應用導向的大算力。

在賀志強看來，從產業發展周期來看，大的產業浪潮持續十年左右之后，市場競爭格局就基本穩定下來了。目前，聯想創投正在探索原始創新突破的機會，公司有一個專門的團隊關注高校和科研院所的創新，以把握下一波產業機會的脈搏。

對于新技術和新產業，賀志強認為不要同過去類比。每一個產業發展的模式、節奏、思路都不一樣。所以，在項目上會時，聯想創投一個最基本的原則是不要類比，一定要講事實、講數據。

合成生物學正在從研究階段演變到產業化前夜，從原始創新的研究變成今年投資的賽道之一。合成生物學有兩方面的機會，一方面是制藥，另一方面是材料或食品，這是非常大的產業變革的機會。

對于人工智能，賀志強認為，從大的行業來看，AI賦能各行各業會帶來非常大的機會。自成立以來，聯想創投就在尋找“AI+X”的公司和創始人，既要懂AI，又要懂垂直行業。         

以下是此次訪談的全文。                           

側重應用導向驅動的大算力機會

中國基金報：聯想創投較早切入了包括算力在內的科技領域，當時是怎么考慮的？

賀志強：以前，我在聯想集團做了20多年的CTO（首席技術官）。在收購IBM之后，我帶領團隊每年要做聯想技術展望LTO(Lenovo Technology Outlook)，對未來技術發展趨勢進行分析。

2015年，LTO討論得出一個很明確的方向性結論，云計算、大數據、人工智能的浪潮要來了。

后來，我們總結歸納，將這些核心技術串成一條主線，即數據從物聯網（IoT）、邊緣計算、云計算、大數據到人工智能，這五個核心技術會賦能到各行各業。

我當時在公司內部講了，很多人都不理解“邊緣計算”，認為云計算的算力已經足夠。但我認為，數據智能賦能各行各業，必須要先將采集的數據進行處理且可控，之后再上傳到云端，利用人工智能等技術，最終賦能優化整個產業。

在2016年，我們就提出智能互聯網的概念，也即現在大家說的產業互聯網。

過去7年，聯想創投一直沿著這條主線進行投資，但在2017年底、2018年初，做了微小的調整，開始投芯片半導體。投芯片也有一個初心，當時認為芯片這么大的市場，如果完全依靠海外，不是長遠之計。過去一年，我們在科創板上市的公司，主要是2017/2018年投資的芯片企業。         

中國基金報：算力需求還有多大增長空間？將帶來哪些投資機會？

賀志強：保守來說，未來10年世界對算力的需求，還有100倍增長空間。

最重要的原因是，越來越多的應用場景對算力的需求越來越高：車載、數字人、大模型、IoT、AR\VR、機器人等。要滿足未來算力的需求，需要體系架構的創新和端邊云協同的支撐。

我們現在的投向主要就是應用導向的大算力。所謂應用導向，就是算力支撐起來的應用導向的芯片設計，這已經到了突破的臨界點，機會非常大。比如車載計算將會是未來非常大的算力需求應用場景，從2018年開始，聯想創投天使輪投資了智能駕倉芯片處理企業芯馳科技，后面持續不斷布局，已經投資了7家車載計算相關企業。         

中國基金報：算力大幅增長帶來的最大機會是什么？

賀志強：算力大幅增長帶來很多機會，從芯片、應用、甚至能源等。

芯片現在是一個比較成熟的行業，格局基本已定。但由于國際關系變化，出現了國產替代的機會。另一方面，芯片也有很多其他機會，如存算一體、多元異構、RISC-V等，這些都是體系架構變化之后帶來的新的芯片機會。

應用方面的機會，可能爆發性更強。像新能源汽車，一旦爆發就非常巨大，因為靠近用戶端。再比如智慧醫療，以及大模型帶來新的應用機會。如果應用真的突破了，有10億用戶，那就是非常了不得的市場規模的突破。

此外，算力大幅度增長，對于能源的需求非常大，這就涉及到新能源的增長及新能源和傳統能源之間關系的變化。

中國將誕生偉大的芯片公司

中國基金報：在聯想創投投資的公司中，芯片企業是不是最多？

賀志強：我們其實投資的硬核科技領域的公司比較平均。

大算力最底層是芯片，目前布局了四十多家企業。

人工智能也是我們一直在投的方向，在行業最冷的時候，當時寒武紀股價持續下跌。

但是我和團隊問了自己三個問題：第一，AI對算力的需求，是不是真實需求；第二，中國能夠做出AI算力，真正商業化、規?；墓揪烤箷悄募?；第三，國際環境是否還會持續變化。把這些想清楚了后，我們就堅持做時間的朋友。

另外，對于這些技術賦能行業帶來的智慧交通、智能制造、智慧金融，以及機器人、AR/VR等終端，我們也一直在投資。         

中國基金報：在桌面互聯網和移動互聯網時代，美國誕生了一些偉大的芯片公司，如英特爾、英偉達等。在智能互聯網時代，中國能否誕生類似偉大的芯片公司？

賀志強：中國將會誕生偉大的芯片公司。

寒武紀已經很了不起，是全世界第一個發明NPU（嵌入式神經網絡處理器）的團隊。以前，AI神經網絡的計算靠CPU或GPU。但寒武紀的兩位創始人研究后認為，神經網絡計算可以單獨設計一塊芯片，功耗更精、效率更高，他們稱之為大電腦，他們是真正的NPU的發明人。就這一點來講，寒武紀已經很厲害了?，F在谷歌NPU團隊的領導者，就是以前寒武紀研發團隊的一員，后來回到了谷歌。

此外，還有很多新的機會，如量子計算，中國已經處于世界領先水平，和發達國家處于并跑階段。我們去年才開始投量子技術，雖然現在離產業化還有距離。但目前量子計算做一些專用的計算沒有問題。

投資新產業一定要有新思維

中國基金報：在你看來，投資新產業一定要有新思維？

賀志強：我的核心觀點是，對于新技術和新產業，不要同過去類比。移動互聯網時代，往往通過燒錢模式來獲取用戶。很多科技公司也想通過類似方式發展，但并不成功。每一個產業發展的模式、節奏、思路都不一樣。所以，我們在項目上會時，一個最基本的原則就是不要類比，一定要講事實、講數據、講分析。         

中國基金報：你怎么看量子計算的產業化？

賀志強：在投資核心科技的時候，怎么投資科技的產業化，這是一個特別重要的問題，投資人不是投純粹的research和paper。以量子計算為例，從產業化角度講，仍處于探索階段，面臨以下問題：

第一，技術路徑沒有確定下來，現在至少有五條技術路徑在探索。

第二，量子不是穩態的，而且還有說不清的量子糾纏的現象，很難穩定下來。

第三，正因為此，懂量子計算的工程師很少。軟件工程師有1000萬，做半導體的設計工程師大概有50-100萬，量子計算一年有沒有1000個博士生？可能沒有。那真正懂量子計算的人就太少了，產業化就非常難。

不過，在一些專用的特殊應用中，量子計算已經沒有問題了。         

中國基金報：聯想創投2016年就開始投AR/VR，現在來看，是不是早了一點？

賀志強：做投資真的是要有點初心和believing。個人電腦發明之后，人類身處兩個世界，一個是現實世界，一個是屏幕面前的數字世界。但是，目前數字世界和現實世界基本是分開的。

我們認為，AR/VR可能會將虛擬世界和現實世界連接起來，AR有機會成為下一代計算平臺。如果誕生了一款AR眼鏡，將數字世界和現實世界融合在一起，且用戶體驗非常好，應用場景會上一個大臺階。

因此，我們一直在投與AR/VR相關的技術。但技術門檻比較高，AR/VR大規模產業化的問題在于技術端，不在于應用端。         

中國基金報：你不認為投早了？

賀志強：這些AR/VR項目發展都非常不錯，我們一直在這個領域尋找確定性的投資機會，比如AR/VR光學模組等技術。這些技術除了AR/VR上面可以利用，別的地方也可以。                           

正探索原始創新突破的機會

中國基金報：人工智能和行業深度融合才有翻天覆地的大機會?，F在還有什么行業應用，會有在行業上深度融合的發展機會？

賀志強：每個行業都會有。

三年前我們認為，AI會改變軟件行業，尤其像CAD、EDA，所有的軟件都有機會重寫一遍。從大的行業來看，AI賦能各行各業會帶來非常大的機會。

自成立以來，我們就在尋找“AI+X”的公司和創始人，既要懂AI，又要懂垂直行業。我們投資的中科慧遠就是此類公司，這家公司綜合運用人工智能、光學、感知等技術，解決了手機透明玻璃的質檢問題，大幅度提升了行業效率。                  

中國基金報：聯想創投正在尋找新一輪階段性的突破機會。這是否意味著，聯想創投的投資領域，正在跨出智能互聯網的范疇，向其他領域拓展延伸？

賀志強：大的產業浪潮持續時間在十年左右，之后市場競爭格局就基本上會穩定下來。從投資角度來看，再投就沒有那么熱鬧了。

比如，移動互聯網的機會，就在2007年到2017年這十年。聯想創投2016年剛成立時，我就跟團隊說，大家回頭看，移動互聯網有沒有什么機會。過去七年，我們沒有投到一個移動互聯網項目。

產業是有周期性的。我們從2016年開始投智能互聯網，從2017年底開始投芯片。國產芯片替代的機會在今天看來已經不多了，或許到了2026年，包括國產芯片替代的機會可能都沒有了。

聯想創投現在正在探索原始創新突破的機會，在芯片領域有量子計算、存算一體、多元異構，都是以前沒有做過的。

我們最核心的一個理念是，產業周期隔一段時間就會變化，對原始創新的定義是：大家沒聽說過的領域和項目。

原始創新的項目基本是從大學、科研院所出來。我們專門有一支團隊，關注高校和科研院所的創新，把握下一波產業機會的脈搏。         

中國基金報：在原始創新投資方面，聯想創投還覆蓋了哪些領域？

賀志強：我們在原始創新投資方面有一個原則，不受20%比例的限制。

比如，前一陣子慢慢涌現出來的合成生物學，就是一個機會。這主要體現在兩方面，一方面是制藥，另一方面是材料或食品，這是非常大的產業變革的機會。對于在這方面慢慢涌現出來的原始創新的機會，我們關注的項目越來越多。

這個行業性大機會的前提是，植物的基因庫、材料的基因庫分析得越來越透，具備相關數據基礎。在此之上，又有了基因編輯的方法和工具平臺，而以前則一直處于探索階段。

也就是說，合成生物正在從研究階段演變到產業化前夜，從原始創新的研究變成今年投資的賽道之一。

審核：許聞